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テーマ別コラム　資産運用 執筆者：　大山FP事務所　大山　潤 氏　北海道・東北エリア登録 大山　潤 氏の『コラム』一覧 第2回　ビッグマック指数でみる為替変動 大山　潤 氏 個人プロフィールページ 　コラムのテーマとして、資産運用に役立ちそうな経済・時事に関する話題を扱っていますが、昨年までの担当させて頂いた地域別コラムを含めて、ほとんどが危機あるいはデフォルト話題のオンパレードになってしまっています。現在の経済状況を考えれば、まあ仕方のないことかもしれませんが。 そこで今回は少し軽めの話題として、英エコノミスト誌が考案したビッグマック指数を取り上げて、最近の経済状況と為替の関係を見ていきます。 ビッグマック指数は、購買力平価説の考え方をベースとします。購買力平価説においては、為替レートは、それぞれの国の購買力の比率によって決定されるとされています。 例えば、1ドル100円の時に、ビックマックがそれぞれ、日本では280円、米では3.50ドルで販売されていたとすると、米でビッグマックを買うには350円が必要です。 そこで通貨の購買力が対等であるべきだと仮定すれば、米でも280円でビックマックを買える1ドル80円が、妥当な為替レートということになります。 2009年1月時点でのビッグマック指数に対するEconomist誌の指摘は以下3点 ・前回調査時2008年7月と比較して、かなり割安であった円がフェアバリューに近づく。 ビックマック指数におけるドル/円は、2.62から3.21へと+19.1%円高ドル安方向へ変動しました。 ただし、ビックマック指数（3.54ドルが基準値）においては、まだ円は安く、3.21÷3.54*90=82円がフェアバリューとなります。 ・ポンドはドルに対してオーバーバリューだったが、アンダーバリューへ。 前回調査時の4.57から3.33へと-27.1%ドル高ポンド安が進行しました。 ・ユーロは、まだオーバーバリューではあるが、その差は著しく縮まっている。 前回調査時の5.34から4.5へと-15.7%ドル高ユーロ安が進行しました。 ビッグマック指数には欠点も多い そもそも購買力平価説は、為替レート決定要因の一つとして考えられる説であり，それだけで為替の動向を説明できるものではありません。 また記事に対するコメント欄にある、先進国と新興国におけるマクドナルドに対するステータスが異なる、という指摘はその通りだと思います。たとえば、月収に対するビッグマックの価格は、そもそも各国の経済状況で大きく異なるだろうということ。 それでも、各国の事情を読み取って、時系列にデータを比較してみることで、そこから学べることは多いなと感じます。 ちなみに、ヒンドゥ教徒が多数派のインドは、ビーフパテを用いるビッグマック指数には採用されていないのですね。 Economist.com： http://www.economist.com/daily/chartgallery/displayStory.cfm?story_id=12998224&source=most_read 大山　潤 氏の『コラム』一覧

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